Cuando el Gobierno comienza su reunión de formulación de políticas el martes, las tasas de interés se mantienen en su nivel más alto en 23 años, pero el desempleo es mínimo, las acciones han alcanzado niveles récord y no hay hundimiento en el lugar.
Los analistas financieros están confundidos.
Cada vez que el Gobierno eleva las tasas para combatir la alta inflación, aumenta el riesgo de un hundimiento y la economía estadounidense generalmente cae en una recesión económica bajo el peso de los crecientes costos de endeudamiento. Pero esta vez eso tiene que suceder.
La economía estadounidense sigue siendo sorprendentemente fuerte, a pesar de las elevadas tasas de interés. Los especialistas financieros dicen que esto se debe principalmente a las tasas de contrato ultrabajas que los propietarios adoptaron en medio de la generalización, cuando Nourished recortó las tasas casi a cero; al lado, los relatos familiares, en su mayor parte sólidos, de numerosos estadounidenses de años posteriores.
El nutrido presidente Jerome Powell dijo a CBS News el mes pasado que era “crítico” que el banco central subiera las tasas al ritmo contundente que lo hizo, incluso si eso implicaba que los estadounidenses podrían sentir algo de “dolor”.
“Fui justo al decir que pensábamos que habría tormento. Y pensamos que el tormento probablemente vendría, como ha ocurrido en muchos ciclos pasados, en el marco de un mayor desempleo”, dijo Powell. “Eso no ha sucedido”.
Si bien es una maravilla que ha confundido a numerosos especialistas financieros, ha salvado, lo que es más importante, a estadounidenses tan alejados del implacable tormento financiero de una retirada.
Las ‘esposas de oro’ de las tarifas de los contratos moo
La principal herramienta que utilizan los empleos reforzados para supervisar la economía y ejecutar la estrategia financiera es establecer su tasa de interés clave, lo que afecta los costos de endeudamiento. Cuando debería enfriar la economía haciendo que el endeudamiento sea más costoso, el Gobierno sube las tasas, lo que en ese momento debería reducir la expansión.
Una hipoteca puede ser un tipo de obligación fuerte, pero vital, que los estadounidenses asumen para comprar una vivienda nacional, y está muy sujeta a las opciones de tasas de interés de la Reserva Federal. Ese canal clave para transmitir la red monetaria a la economía genuina y más amplia no ha funcionado tan bien como en el pasado.
“La mayor parte de la obligación está en los contratos y una parte de las personas que se contrataron a tarifas mínimas han estado diciéndole a los Alentados que aumenten las tarifas todo lo que sea necesario. Están asegurados durante otros 20 o 30 años”, dijo a CNN Dan North, analista financiero senior de Allianz Exchange.
Los alentados redujeron drásticamente las tasas de interés en los primeros días de la pandemia de Covid-19 para ayudar a apuntalar una economía que maneja un alto desempleo, lo que provocó que las tasas de contrato también cayeran constantemente. Pero cuando la economía estadounidense se recuperó con fuerza en 2021, se desató una locura por la compra de viviendas, con las tasas de contrato aún en niveles ultrabajos.
Aquellos propietarios que aceptaron una tasa contractual asequible del 3%, por ejemplo, no es probable que la cambien por algo más alto. El contrato de tasa fija a 30 años alcanzó un valor medio del 6,74% en la semana que finalizó el Paseo 14, según datos de Freddie Mac.
Eso es menos que el máximo de dos décadas del 7,79% a finales de octubre, pero más alto que cualquier cosa vista entre 2008 y 2022.
Esas tasas ultrabajas son las llamadas esposas de oro que impiden a muchos propietarios vender sus propiedades, de hecho en caso de que tengan que hacerlo o lo necesiten.
Las autoridades, alimentadas, reflejaron en sus proyecciones financieras más recientes de diciembre que prevén recortar las tasas de interés tres veces este año, lo que reduciría demasiado las tasas de contrato. Lanzaron nuevas proyecciones el miércoles cuando el Bolstered informó su última elección de tipos intrigantes.
Sábanas ajustables familiares robustas
Los fondos de los clientes estaban en una situación fabulosa cuando el Bolstered empezó a subir los tipos. Muchos estadounidenses aumentaron sus cuentas de fondos de inversión en 2020 y 2021, en gran medida debido a los pagos bruscos relacionados con la pandemia y a no invertir en administraciones debido a los confinamientos en esa época.
El mercado laboral también estaba muy caliente cuando la economía se recuperó con fuerza de la generalización en 2021, cuando los patrones compitieron por los trabajadores aumentando las remuneraciones y aumentando los beneficios.
Los patrones siguen reclutando trabajadores a un ritmo fuerte, el desempleo se mantiene por debajo del 4% y los especialistas siguen obteniendo aumentos salariales más fundamentados que cualquier cosa vista en tiempos anteriores a la pandemia. El patrimonio neto de los estadounidenses aumentó a un ritmo notable entre 2019 y 2022, según el Estudio trienal de cuentas de compradores de la Reserva Federal.
Todo eso implica que los estadounidenses han estado bien preparados para negociar con los impactos de las altas tasas de interés.
“Las hojas de ajuste de los consumidores han sido sólidas con tasas de obligaciones decentemente bajas”, dijo a CNN Karen Nourishment, directora de cartera de clientes de Combined Hermes.
“Actualmente sus carteras están obteniendo resultados excepcionalmente buenos, sus especulaciones sobre renta fija les están dando más, por lo que nadie se siente obligado a tener que entregar su deuda y calcular con altas ganancias.